Le lancement de la monnaie numérique
Les monnaies virtuelles ont connu différentes vagues au cours de l’histoire de la civilisation humaine sédentaire, persistant souvent sur de longues périodes avant d’être remplacées par des alternatives monétaires « tangibles », pour ensuite être supplantées à nouveau par des monnaies virtuelles, dans ce qui a été décrit comme une série de cycles longs d’instruments monétaires et de dette (Graeber 2011). Même au sein de la catégorie spécifique des instruments de monnaie numérique, certains véhicules existaient avant le Bitcoin, mais n’avaient pas assumé la position centrale ou prééminente que le Bitcoin finirait par adopter. Malgré les propositions uniques du Bitcoin, d’autres instruments monétaires numériques circulaient dans la sphère en ligne, présentant des traits similaires au Bitcoin, tels que la preuve de travail ou la rareté numérique. L’ecash basé sur l’émetteur de Chaum et Brands est le premier exemple, tandis qu’Adam Back avait créé un schéma de preuve de travail pour le contrôle du spam appelé hashcash. L’algorithme de preuve de travail dans hashcash a été ensuite développé en un protocole de preuve de travail réutilisable (RPOW) par Hal Finney. Les propositions de cryptomonnaies comprenant une rareté numérique distribuée incluaient B-Money (Wei Dai) et Bit Gold (Nick Szabo). Le problème des mécanismes de collection basés sur le marché pour contrôler l’inflation monétaire faisait partie de la proposition de Bit Gold, tout comme d’autres aspects habilitants tels qu’un registre d’actifs tolérant les fautes byzantines, qui stockerait et transférerait des solutions de preuve de travail enchaînées. Avec ces innovateurs jetant les bases, le Bitcoin lui-même a été « rédigé » par une personne ou une entité pseudonyme connue sous le nom de Satoshi Nakamoto. Wei Dai et Hal Finney étaient soupçonnés à l’époque d’être les agents derrière le nom de plume Satoshi Nakamoto, mais ils ont nié ces allégations.
Nakamoto a publié un article sur une liste de diffusion cryptographique en 2008 intitulé « Bitcoin: Un système de trésorerie électronique pair à pair » (Nakamoto 2008). Cet article exposait le schéma d’un réseau pair à pair qui favoriserait un « système de transactions électroniques sans avoir à faire confiance » (Nakamoto 2008). Le message sous-jacent était que les éléments de confiance, de responsabilité ou de surveillance, qui avaient caractérisé le commerce et l’échange tout au long de l’histoire, seraient remplacés par un système qui n’aurait simplement pas besoin que les agents transactants se connaissent mutuellement. En utilisant le concept de « trustlessness » (absence de confiance), l’article résolvait le problème du double-dépense et le problème des généraux byzantins de manière remarquablement créative. C’était tellement remarquable en fait qu’il n’a pas tout à fait retenu l’attention qu’il méritait. Dans le souci de la brièveté, le mécanisme du Bitcoin est omis de cet article historique, mais de bonnes revues expliquent ses caractéristiques sous-jacentes et son fonctionnement avec des degrés variables de détail (voir Nica et al., 2021 ; Ganne 2018 ; Belotti et al. 2019 ; Chodhury 2019 ; Abdullah et al., 2020 ; Kadam, 2018, Kher et al., 2021).
Après la diffusion de l’article (Nakamoto 2008), la plateforme réelle pour les transactions Bitcoin est entrée en existence avec la sortie du premier client Bitcoin open-source et l’émission concomitante de Bitcoins. Nakamoto a extrait le premier bloc de Bitcoins avec une récompense de 50 Bitcoins. Ce bloc est couramment appelé le « bloc de genèse ». Hal Finney a téléchargé le client Bitcoin et a reçu les 10 premiers Bitcoins de Nakamoto, ce qui représentait la première transaction Bitcoin de l’histoire. Nick Szabo et Wei Dai ont également exprimé un fort soutien au Bitcoin après sa sortie. Nakamoto lui-même a extrait une quantité d’environ 1 million de Bitcoins avant de disparaître et de mettre fin à sa participation dans le mouvement Bitcoin. Gavin Andresen est devenu le principal développeur à la Fondation Bitcoin, devenant ainsi l’équivalent du « visage public » du Bitcoin.
Dans les premières phases de sa sortie, la valeur monétaire du Bitcoin a été déterminée par le biais d’un processus de négociation proto-marchand, comme par exemple lorsque 10 000 Bitcoins ont été utilisés pour acheter (indirectement) deux pizzas chez Papa Johns. À ce stade précoce, malgré la vulnérabilité apparente du système, une seule vulnérabilité significative a été découverte, conduisant à la surproduction exploitée de 180 milliards de Bitcoins. Cependant, ces pièces ont été retirées de la chaîne de blocs, et un protocole de sécurité mis à jour a contrecarré le flux existant.
De la croissance à l’éclatement de la bulle Bitcoin
Dans la première moitié de la décennie 2010, le paysage des cryptomonnaies a connu une croissance explosive, marquée par la prolifération de nouvelles devises basées sur le code source ouvert de Bitcoin. Des premiers utilisateurs tels que Wikileaks et la Electronic Frontier Foundation ont commencé à adopter Bitcoin pour des transactions spécifiques, notamment des dons. En 2011, Bitcoin Magazine a vu le jour, et même le monde du divertissement, avec la série télévisée The Good Wife sur CBS, a abordé le sujet, suggérant que Bitcoin n’était pas une « véritable monnaie ». La Bitcoin Foundation a été créée en 2012, visant à standardiser, protéger et promouvoir Bitcoin.
À ce stade, Bitcoin a commencé à attirer l’attention des organismes de réglementation du monde entier, témoignant de son expansion à des niveaux qui perturbaient les chambres de compensation. En 2013, des incidents liés aux plateformes d’échange et de compensation ont émaillé l’histoire de Bitcoin, avec des épisodes tels que la division de la chaîne en deux réseaux distincts et des retards de traitement conduisant à des baisses de prix brutales et même à l’arrêt temporaire des échanges.
L’année 2013 a également marqué un tournant dans la réglementation de Bitcoin. Aux États-Unis, le Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) a établi des directives réglementaires pour les monnaies virtuelles décentralisées, classant les mineurs américains de Bitcoin qui vendraient des Bitcoins générés comme des entreprises de services monétaires, les obligeant ainsi à respecter certaines obligations légales. Cependant, des violations de ces règles, notamment le non-enregistrement en tant que transmetteur d’argent, ont entraîné la saisie de comptes associés à la bourse Bitcoin Mt. Gox par les autorités américaines.
L’expansion de l’adoption de Bitcoin par les entreprises s’est poursuivie, avec des acteurs majeurs tels que Zynga, D Las Vegas Casinos, et Microsoft acceptant Bitcoin en 2014. Parallèlement, des produits dérivés basés sur Bitcoin ont émergé, et la première crise des plateformes d’échange a éclaté lorsque Mt. Gox a rapporté le vol de 744 000 Bitcoins et a déclaré faillite. Malgré ces problèmes, la communauté Bitcoin a continué de croître, avec le nombre de commerçants acceptant la cryptomonnaie atteignant environ 160 000 en 2015.
L’expansion mondiale des transactions liées à Bitcoin s’est poursuivie en 2016, avec 771 distributeurs automatiques de Bitcoins dans le monde en septembre de cette année. En mars 2016, le Japon a reconnu les monnaies virtuelles comme ayant une fonction similaire à celle de l’argent réel. Cependant, des problèmes de sécurité majeurs ont également émergé, avec le vol de 120 000 Bitcoins sur la plateforme Bitfinex en 2016.
Cependant, la montée en flèche des prix de Bitcoin fin 2017 a marqué le début de la bulle spéculative. Les prix ont atteint des niveaux sans précédent, suscitant un intérêt massif et alimentant un engouement médiatique et social. Cependant, la bulle a éclaté brusquement en décembre 2017, entraînant une chute de 45% des prix. Des facteurs tels que des annonces potentielles d’interdictions de trading de crypto-monnaies en Corée du Sud et des vols majeurs sur des plateformes d’échange ont contribué à cette baisse.
La période post-bulle a été marquée par une intensification de la réglementation mondiale de Bitcoin. Les autorités de réglementation ont cherché à comprendre la nature des cycles de boom et de krach que Bitcoin a traversés, tout en répondant à la volatilité inhérente à l’actif. Aux États-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodities and Futures Trading Commission (CFTC) ont joué un rôle prépondérant dans l’encadrement de Bitcoin. La lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme impliquant Bitcoin est également devenue une priorité. Cette période a également marqué une évolution dans l’attitude des institutions financières traditionnelles envers Bitcoin, avec un passage de la méfiance initiale à l’exploration d’opportunités d’investissement.
Malgré la maturité croissante de l’industrie, des défis tels que les hard forks, qui ont donné naissance à des variantes de Bitcoin telles que Bitcoin Cash, Bitcoin Gold et d’autres, ont émergé. Ces forks, bien que ne suscitant pas autant d’intérêt que l’original, ont signalé une fragmentation de la communauté Bitcoin.
Le Bitcoin pendant la pandémie de Covid-19
Après une période de stagnation à la suite du Crash de Bitcoin en 2018, l’année 2020 a marqué un tournant majeur pour la cryptomonnaie, propulsée à des sommets inégalés en termes d’intérêt public et de succès financier. La pandémie de Covid-19 a agi comme un catalyseur, concentrant l’attention sur les cryptomonnaies à plusieurs niveaux.
Tout d’abord, l’aspect social et psychologique du confinement a créé un contexte propice à l’exploration de sujets tels que les cryptomonnaies. Les restrictions de mobilité ont incité de nombreuses personnes à considérer les mérites de la blockchain et de Bitcoin. La nature dématérialisée des cryptomonnaies a permis leur adoption malgré les contraintes de mobilité.
Deuxièmement, les gouvernements, en particulier dans le monde développé, ont lancé des stimuli économiques massifs pour contrer l’impact de la paralysie économique due à la pandémie. Ces mesures ont injecté des sommes importantes dans divers actifs, y compris les cryptomonnaies. Le marché du Bitcoin a connu une ascension remarquable, passant de 0,2 $ au début de 2020 à près de 1 billion de dollars fin 2021.
Les investisseurs, institutionnels et individuels, ont commencé à considérer le Bitcoin comme un moyen légitime de diversifier leurs portefeuilles d’investissement. L’émergence des stablecoins a également facilité l’interaction avec les cryptomonnaies en réduisant la volatilité.
Même dans les pays où le Bitcoin n’était pas nécessairement légal, des volumes de transactions considérables ont été enregistrés. Un exemple avant-gardiste a été l’approche d’El Salvador, qui a légalisé le Bitcoin comme moyen de paiement légal aux côtés de sa monnaie souveraine. Cependant, le pays a dû faire face à des défis majeurs, notamment une crise fiscale, des problèmes liés aux transferts de fonds et des questions d’accessibilité au quotidien.
Pendant que certains pays montraient un soutien croissant au Bitcoin, d’autres, comme la Chine, prenaient une position antagoniste, se détournant des cryptomonnaies. La Chine a introduit sa propre monnaie numérique de banque centrale (CBDC), le Digital Yuan, pendant la pandémie, remettant en question la position décentralisée et anonyme du Bitcoin.
La question de l’anonymat s’est également posée avec force, avec des autorités américaines traquant les pirates informatiques utilisant le Bitcoin pour des transactions illégales, remettant en question la croyance en l’anonymat total des cryptomonnaies.
En parallèle, la coopération internationale en matière de lutte contre la criminalité financière liée aux cryptomonnaies s’est renforcée. Des directives strictes ont été émises par des organismes tels que le Groupe d’action financière (GAFI), soulignant la nécessité de conformité aux meilleures pratiques de lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme.
La pandémie a également été le catalyseur de nouvelles innovations technologiques inspirées de Bitcoin, telles que Web 3.0, les jetons non fongibles (NFT) et la finance décentralisée (DeFi). Ces technologies présentent des opportunités et des défis pour les investisseurs et les régulateurs, marquant une évolution significative dans le domaine des cryptomonnaies.
Quel avenir pour le bitcoin ?
La question initiale de cette étude, quelque peu ironique, était de savoir qui n’avait pas entendu parler du Bitcoin, comme s’il s’agissait d’un objet banal, universellement compris. Bien que cela puisse ne pas être tout à fait le cas, il est indéniable que le Bitcoin a prospéré et est devenu un phénomène largement remarqué, captivant l’humanité avec son aura lucrative, émancipatrice, décentralisée et futuriste. Selon ses partisans, le Bitcoin aurait initié une transformation dans les fondements technologiques et économiques de la société mondiale, à commencer par un article excentrique rédigé par une ou plusieurs personnes marginales dans l’océan tumultueux des hypothèses de l’ère de l’information.
Cette transformation, à en juger simplement par la portée de la première version de cet article, semble être en cours, et il nous incombe de l’accepter ou de nous retrouver relégués aux oubliettes de l’histoire, proclament avec ardeur les partisans de cette révolution. Depuis 2008, une suite mondiale d’enthousiastes de la crypto-monnaie a émergé, ne faisant que croître en nombre, en particulier à mesure que de nouvelles générations arrivent à maturité, cherchant quelque chose de différent dans le système économique défectueux et débilitant auquel ils ont été confrontés, un système empreint de corruption, de tromperie, d’inégalités et des tyrannies de l’État et du pouvoir privé.
Ces enthousiastes n’auraient pas tort de critiquer l’architecture financière existante, qui est également lourde et obsolète, voire impérialiste et exploiteuse. Cependant, la question de savoir si le Bitcoin est la solution en soi reste un sujet de débat frénétique dans presque toutes les régions du globe, que ce soit dans les salles de réunion de haut niveau ou dans les sous-sols parentaux.
Les sceptiques voient leurs doutes confirmés par une série d’événements et d’observations : la saisie du butin des pirates informatiques de ransomware, les révélations sur l’utilisation du Bitcoin par des acteurs étatiques et non étatiques, l’idée que le sentiment des célébrités peut influencer capricieusement les marchés, le fait que le Bitcoin reste volatil et concentré dans quelques grands portefeuilles (baleines), la réponse réglementaire défavorable de certaines grandes économies, et le fait que les actifs/technologies dérivés ont moins de chances de gagner en légitimité.
Ces problèmes négatifs continuent de peser sur l’espace des crypto-monnaies, soutiennent-ils, et il suffit de lire les signes annonciateurs. Cependant, les partisans répliquent que ce ne sont que des problèmes de croissance, et qu’une nouvelle technologie révolutionnaire prendra du temps pour être largement acceptée, au cours de laquelle bon nombre des problèmes susmentionnés seront probablement résolus. Le flot de l’histoire balayera éventuellement l’économie mondiale dysfonctionnelle, affirment-ils avec résolution. C’est là le défi de présenter « une histoire du Bitcoin », étant donné que la technologie est relativement nouvelle et que les principaux chapitres de sa biographie restent probablement à écrire. Qu’il est obscène pour quiconque de s’engager dans l’effort entrepris dans cet article ! Cependant, la version précédente de cet article suggère qu’il subsiste une curiosité générale sur la genèse de cet instrument et son évolution ultérieure, compilées et décrites (bien que de manière succincte) à des fins de référence académique et pratique. Naturellement, à mesure que de nouvelles phases se présentent, l’article nécessitera un effort de mise à jour.
Entre-temps, deux grandes prédictions sur le Bitcoin méritent d’être considérées comme remarques finales. La première est que le débat entre les partisans et les opposants reste aussi intense que jamais. Cependant, les réponses réglementaires se concrétisent désormais et tendent vers une plus grande harmonisation internationale grâce aux efforts des grandes institutions internationales. D’une part, il existe des pays extrêmement favorables, avec El Salvador à leur tête, qui soutiennent l’élément innovant du Bitcoin et de la blockchain de manière plus générale. D’autre part, des positions ouvertement hostiles sont adoptées par des entités sérieuses de l’économie internationale. En évaluant cette évolution bimodale, on pourrait supposer qu’un Rideau de fer blockchain pourrait éventuellement émerger, où un côté du rideau permettrait l’échange approprié du Bitcoin (bien que dans un environnement plus soigneusement élaboré ou régulé) ; et où un autre côté du rideau refuserait l’instrument complètement (en offrant cependant des substituts tels que les CBDC). Ironiquement, il se pourrait que les pays les plus favorables soient ceux qui ont le moins besoin du Bitcoin, tandis que les adversaires les plus farouches incluent les pays qui en ont le plus besoin. Telle est l’ironie des rideaux de fer.
La deuxième grande prédiction concerne la « valeur » du Bitcoin. Sera-t-il estimé à 40 000 $, 400 000 $, ou 0 $ ? La volatilité incessante du Bitcoin, l’une de ses caractéristiques les plus persistantes et saillantes, obscurcit le jugement de nombreux acteurs. Cependant, le gourou de l’investissement Chamath Palihapitiya a apporté une grande clarté bimodale à la question ; soit il vaudra une somme énorme, soit il ne vaudra rien. Cette fluctuation constante des niveaux de prix ne peut pas, et ne sera pas, une caractéristique durable du Bitcoin. S’il atteint l’importance que lui accordent ses partisans et si les contraintes réglementaires le permettent, il vaudra beaucoup parce qu’il sera une réserve de valeur numérique raisonnablement robuste et un moyen d’échange. Dans ce cas, sa valeur pourrait passer de la fourchette à cinq chiffres à la fourchette à sept chiffres en temps voulu. À l’inverse, s’il est anéanti par une action réglementaire mondiale concertée, ou s’il échoue à atteindre
Source principale : https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3047875
